Novartis: UBS abaisse sa cible après la décision de la BNS.

(CercleFinance.com) - UBS réaffirme sa recommandation 'achat' sur Novartis, mais abaisse son objectif de cours de 110 à 102 francs suisses, au lendemain de la décision de la BNS d'abolir le cours plancher de 1,20 franc pour un euro, qui a conduit à une appréciation de 13% de la devise helvétique.

Estimant qu'une part significative de cette appréciation devrait perdurer, le broker a ajusté son modèle de bénéfices pour le groupe de santé, pour refléter l'impact transactionnel négatif de sa base de coûts en francs suisses (12% de ses coûts totaux).

Aussi, l'intermédiaire financier a calculé des effets négatifs de 110 points de base sur la marge opérationnelle et de 4% sur les bénéfices. Il réduit donc ses estimations de bénéfice par action ajusté de 6% pour 2015, 5% pour 2016 et 4% pour 2017 et 2018.

Le courtier note que l'action Novartis n'a baissé que de 9% alors que la variation des changes aurait dû selon lui résulter en une chute de 17% environ, 'suggérant que le marché s'attend à une dépréciation du franc suisse après le choc de jeudi'.

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