PagesJaunes: Dupont à 'vendre' avant les résultats.

(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont réaffirme son opinion 'vendre' et son objectif de cours de 2,1 euros sur PagesJaunes, à l'approche de la publication des résultats annuels du groupe de services de renseignement, le 13 février avant Bourse.

Sur l'année écoulée, le bureau d'études table sur un chiffre d'affaires de 1075,3 millions d'euros, en repli de 2,4% (dont +10% pour Internet et -15% pour les Imprimés) et un résultat net part du groupe de 175,5 millions, en recul de 11% compte tenu de la hausse des frais financiers.

Gilbert Dupont attend une marge brute opérationnelle de 473,6 millions (-3,9%), soir 44,0% du CA (-0,8 point, dont -1,4 point sur l'Internet avec la hausse des charges commerciales et -0,4 point seulement sur les Imprimés grâce à l'optimisation des coûts).

'Nous avons dégradé notre opinion à 'vendre' le 4 février suite à la forte hausse du cours en janvier (+52%) alors que l'opérationnel reste fragile, que le bilan est toujours problématique malgré le récent refinancement, et qu'une pression vendeuse risque de s'exercer sur le titre après la recomposition du capital', rappelle l'analyste.

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