Paris: la fête en Europe, gros couac sur les taux aux USA.

Le 22/05/2013 à 19:44 | MAJ à 20:00

(CercleFinance.com) - Est-ce que la fête est finie ? L'orchestre semble avoir perdu le tempo ! A mi séance, Wall Street efface l'essentiel de ses gains, le Nasdaq retombe dans le rouge (-0,2%), le 'S&P' ne grappille plus que 0,05%. Le gros 'cou

(CercleFinance.com) - Est-ce que la fête est finie ? L'orchestre semble avoir perdu le tempo !
A mi séance, Wall Street efface l'essentiel de ses gains, le Nasdaq retombe dans le rouge (-0,2%), le 'S&P' ne grappille plus que 0,05%.

Le gros 'couac' provient du marché obligataire avec un T-Bonds en chute libre (voir notre commentaire sur les marchés de taux initulé 'tout va bien ou tout se détraque ?') avec un rendement qui se retend sysmriquement vers 2,04% (contre 1,89% vers 16H).

Le CAC40 a clôturé au dessus des 4.050Pts après avoir fusé jusque vers 4.059Pts, c'est synonyme d'effacement de la résistance des 4.020Pts, les acheteurs peuvent dormir sur leurs 2 oreilles: comme beaucoup l'écrivent -les béotiens comme les professionnels chevronnés- le marché ne peut plus baisser... et pour les plus modérés 'qu'est-ce qui pourrait le faire baisser ?'.
La réponse tombe avec la chute des T-Bonds apparemment !

Le CAC40 vient de grimper de +21% depuis le 16 novembre 2012 et de +38,2% depuis le 1er juin 2012 (exactement la même performance au dixième près pour l'Euro-Stoxx50 qui clôture en hausse de +0,47% à 2.835Pts... cela fait presque 'petit joueur' par rapport aux +50,2% du Nikkei depuis le 1er janvier 2013: plus les indices grimpent, plus les scores sont époustouflants, plus la rationalité mathématique plaide pour une continuation du 'trend' (on s'interdit de penser qu'il puisse s'agir d'une fuite en avant).

La vive tension des taux longs US qui sont repassés de 1,90% vers 16H à 2,03% vers 19H45 ne saurait s'expliquer par la hausse marginale des reventes de logements anciens de +0,6% (à 4,97 millions en rythme annuel): certains oprateurs auraient-ils détecté au travers du discours de Ben Bernanke -totalement conforme aux attentes de Wall Street- un 'message codé' qui avertit que la stratégie de la FED pourrait évoluer plus rapidement que les marchés ne l'anticipent.

En se bornant à une lecture au 1er degré, Ben Bernanke confirme sans surprise que le 'QE-3' va être poursuivi pour une période indéterminée.

Les conditions de la reprise actuelle restant fragiles, une inflexion de la politique monétaire ultra accommodante serait prématurée: l'impression massive d'argent frais va continuer sans horizon de temps.

Cet exactement le message délivré par 2 collègues de Ben Bernanke hier soir (W.Dudley et J.Bullard) et c'est exactement le message que W-Street voulait entendre.
Il en résultit une nouvelle déferlante de records historiques absolus avec un Dow Jones à 15.540Pts, un Nasdaq à 3.530, un 'S&P' qui explosait de +0,9% à 1.687Pts vers 16H.

Bien entendu, il ne viendrait à l'esprit de personne d'affirmer que le message de Ben Bernanke était 'dans les cours': c'est donc une surprise totale qui bouleverse positivement toutes les anticipations.

Pluie de records annuels en Europe avec +0,7% à Francfort (20ème séance de hausseà 8.530Pts) et de +0,53% à Londres (15ème hausse consécutive et le FT-100 revient à 1% de son zénith absolu de janvier 2000.

Une telle série haussière n'a jamais été observées à 210 ans d'histoire du marché britannique... pas trace non plus de 4 semaines de hausse sans consolidation à Francfort.
Le Dollar, plombé par le maintien du 'QE-3' rechutait vers 1,30/E (-1,2%)avant d'inverser la vapeur à 1,285/E (+5% sur une rumeur de désengagement du Proche Orient), Schneider (+2,2%), Sanofi (+1,5%), Vivendi (+1,35%) et Crédit Agricole +1,6%.
Cap Gemini reste attaqué (-3,2%), LVMH perd 1% mais a repris la moitié du terrain perdu, St Gobain lâchait -1,7%.

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