Paris: grand écart entre 5013 et 5113, taux longs en hausse.

(CercleFinance.com) - Le CAC40 en termine sur un gain de +0,7% à 5.082Pts qui constitue une bonne performance en regard de taux longs qui continuent de se dégrader, notamment sur les Bunds et les OAT (à 0,41% et 0,70% respectivement).
Le principal moteur de la hausse ce lundi fut la détente de l'Euro face au Dollar, à 1,1150 contre 1,1200 vendredi.

La volatilité demeure assez élevée puisque le CAC avait entamé le mois de mai sur une note de lourdeur avec un repli initial de -0,5% qui a débouché sur un renversement de la vapeur et une hausse de +100Pts, parfaitement rectiligne (typiquement algorithmique) durant 4 heures jusque entre 5.013 et 5.113Pts.
Chez nos voisins, Lisbonne grimpe de 1,8%, Francfort de 1,44%, Milan et Amsterdam de +0,7%, Madrid de +0,6% (même score pour l'Euro-Stoxx600).

A New York, après des débuts prometteurs et le re-test des 2.120Pts par le 'S&P', le Dow Jones et le Nasdaq réduisent leur avance à +0,35% à la mi-séance.
Les trimestriels continuent de tomber mais les opérateurs restent très attentifs aux opérations financières et annonces de rachats de titres.

Warren Buffet salue la stratégie de générosité d'IBM en terme de dividende (il en est le plus gros actionnaire) et juge les 'buybacks' positifs pour l'actionnaire; il se montre en revanche un peu inquiet sur les niveaux de valorisation actuels des actions si jamais les taux ne devaient pas demeurer aussi bas qu'actuellement (le seul moyen de justifier l'envol des PER).

Mais en Europe, 'Les actions peuvent se redresser sur fond de rumeurs annonçant que la Grèce pourrait soumettre une nouvelle liste de réformes, de quoi réduire la probabilité d'un défaut', pointe Nour Al-Hammoury, stratégiste de marché en chef chez ADS Securities à Abu Dhabi.

'L'un des changements majeurs autour de ce dossier est le changement d'interlocuteur principal : le vice-ministre des Affaires étrangères Euclide Tsakalotos semble mieux convenir aux négociations que Yanis Varoufakis, le ministre des Finances', souligne Saxo Banque.

Autre élément appelant à l'optimisme, l'indice PMI final Markit pour l'industrie manufacturière de l'Eurozone se maintient en territoire positif à 52,0 en avril, un niveau très légèrement supérieur à sa dernière estimation flash (51,9).

En France en revanche, le décrochage se poursuit avec un PMI revu à la baisse de 48,8 vers 48 (une chute sévère qui contredit le diagnostic de Bruxelles qui voit la croissance s'accélérer en France en 2015 et s'apprête à relever son objectif de PIB à +1,1%).

De l'autre côté de l'Atlantique, les commandes à l'industrie ont augmenté de 2,4% aux Etats-Unis en mars, d'après le Département du Commerce, alors que le consensus des économistes n'anticipait qu'une hausse de 2,1% (après -0,1% en février).

Ces données sont les premières d'une semaine chargée sur le front des statistiques, avec notamment les indices PMI des services en Europe, mercredi, puis les chiffres du chômage aux Etats-Unis, vendredi.

Les opérateurs devraient aussi braquer leurs regards vers les élections générales (législatives) au Royaume Uni, scrutin qui se tiendra jeudi prochain et dont les résultats s'annoncent particulièrement incertains.

Par ailleurs, de nombreux poids-lourds de la cote européenne doivent dévoiler leurs performances trimestrielles dans les jours à venir, comme les banques HSBC, UBS, ING et Société Générale, mais aussi Infineon, Adidas, Siemens et Adecco.

L'actualité du jour se montre toutefois particulièrement calme sur le front des valeurs, d'autant que de nombreux grands bureaux d'analystes - souvent basés à Londres - sont en congé en ce lundi de Banking Day.

A Paris, EDF (-1,1%) accuse l'une des plus forte baisses du CAC 40 alors que le tarif de l'électricité nucléaire vendue par l'électricien français n'augmentera pas au 1er juillet prochain, selon le quotidien économique Les Echos. Alcatel-Lucent ferme la marche avec -1,4%.
Le titre Veolia Environnement garde la tête du CAC40 avec +3,3%, devant Technip avec +2,85% puis Pernod Ricard avec +2,7%.
Des rachats à bon compte ont également soutenu Valeo, Kering et Accor.

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