Paris: la séance des extrêmes et de l'irrationnalité.

(CercleFinance.com) - Séance révélatrice de l'hyperémotivité ambiante sur les marchés. C'est en l'occurrence la Banque nationale suisse (BNS) qui, en abandonnant le cours plancher des 1,2 franc l'euro qu'elle défendait depuis septembre 2011, moins d'un mois après avoir fait savoir qu'elle le renforçait, a mis le feu aux poudres. Jusqu'à ce que la Bourse de Paris retrouve ses esprits et reparte en flèche vers le haut...

Peu avant 16h, le CAC 40, qui avait brusquement plongé après la décision helvète, annoncée peu avant 11h, (re)prend... 1,9% à 4.301 points. De quoi rendre chèvre les analystes.

La grande affaire du jour est donc l'abandon du cours plancher précité par la BNS, qui a d'autant plus surpris les opérateurs qu'il a été annoncé 'sans mise en garde préalable', comme l'a souligné Christopher Dembik, économiste chez Saxo Banque, lequel a évoqué un 'mini krach' peu discutable au regard du brusque décrochage des indices européens, mais très temporaire.

Et de poursuivre: 'en raison d'attaques spéculatives du cours plancher depuis plusieurs mois, le marché s'attendait à ce que la BNS introduise un taux de dépôt négatif pour renforcer le dispositif existant. Concrètement, cela aurait eu pour effet de réduire la proportion de positions longues sur le franc et donc de favoriser, par ricochet, l'appréciation de l'euro.'

L'expert analyse par ailleurs 'la décision de la Suisse comme une action préventive juste avant que la BCE ne lance son programme de rachats de dettes souveraines le 22 janvier prochain', ce qui semble acquis et 'va encore un peu plus diluer la valeur de l'euro et faire échec à sa politique monétaire'.

La BNS, qui a aussi abaissé le taux d'intérêt à -0,75%, comme l'ont relevé les équipes de Fxcm, lesquelles ont parlé de 'cygne noir', a justifié sa décision par le net affaiblissement de l'euro par rapport au dollar, qui a également conduit à une dépréciation du franc suisse face au billet vert.

Subsiste un sentiment de confusion tant pour les investisseurs que pour les observateurs, sentiment que les statistiques américaines du jour, au demeurant plutôt décevantes, n'ont pas dissipé, quelle que sera l'issue de cette séance totalement déconcertante.

On signalera tout de même la hausse surprise du nombre d'inscrits hebdomadaires au chômage à 316.000, après 297.000 et contre 290.000 environ attendus par les économistes.

Autre déception : l'indice 'Philly Fed' a décroché de 18 points à 6,3 points ce mois-ci, alors que le marché attendait 19 points en moyenne.

Mesurant l'évolution de l'industrie manufacturière dans l'Etat de New York, l'indice 'Empire State' a a contrario renoué avec la croissance au mois de janvier. Il s'est établi à 9,9 points ce mois-ci, contre 5 points prévus par le consensus et -1,2 point en décembre.

Enfin, après une baisse de 0,2% en novembre, les prix à la production industrielle aux Etats-Unis ont reculé de 0,3% le mois dernier, soit 0,1 point de plus que l'anticipation moyenne du marché.

Concernant la zone euro, l'excédent commercial est ressorti à 20 milliards d'euros en novembre (première estimation), soit 3,5 milliards d'euros de plus qu'un an auparavant.

Du côté des valeurs, Valeo (+4,2% à 113,9 euros) signe la plus forte progression du CAC 40 à la faveur d'une note positive de Citi, qui a reconduit sa recommandation d''achat' sur la valeur avec un objectif de cours rehaussé de 115 à 125 euros.

Douche froide en revanche pour Ipsos (-5,6% à 22,4 euros), lanterne rouge du SBF 120 après un point sur son programme stratégique 'The New Way' qui ne convainc manifestement guère les opérateurs, quand bien même l'institut de sondages assure que les effets dudit programme sur l'activité devraient être sensibles dès cette année.

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