Pernod Ricard : AMÉLIORATION GRADUELLE DES VENTES VS. 2013/14

RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT STABLE AU PREMIER SEMESTRE

OBJECTIF POUR L’EXERCICE 2014/15 CONFIRMÉ

CROISSANCE INTERNE DU RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT COMPRISE ENTRE +1% ET +3%

Regulatory News:

Communiqué - Paris, 12 février 2015

Pernod Ricard (Paris:RI):

Chiffre d’affaires

Le chiffre d’affaires du premier semestre 2014/15 s’élève à 4 621 M€. Pernod Ricard affiche une croissance interne du chiffre d’affaires de +1% (+2% retraitée de l’effet négatif du décalage du nouvel an chinois1). La croissance faciale du chiffre d’affaires est de +1% avec un faible effet devise sur le S1 (nette progression de ce dernier attendue au S2).

Cette amélioration graduelle provient d’ :

• une amélioration de tendance en Asie-Reste du Monde (stable / +3% retraité du décalage du nouvel an chinois vs. -4% au S1 2013/14), avec toujours une forte performance en Inde, Afrique-Moyen Orient et Travel Retail, ainsi qu’une amélioration graduelle des tendances sous-jacentes en Chine par rapport au FY 2013/14 (à confirmer néanmoins avec les tendances de consommation du nouvel an chinois)
• une croissance aux Amériques : +2% (vs. +3% au S1 2013/14) avec une bonne performance au Brésil et dans le Travel Retail mais avec un environnement difficile aux Etats-Unis
• un chiffre d’affaires stable en Europe (vs. +4% au S1 2013/14), résultant d’un ralentissement en Europe de l’Est (en partie dû à un effet technique en Pologne), en Allemagne et dans le Travel Retail et d’une amélioration de tendance en Espagne et au Royaume-Uni.

Concernant les catégories, la croissance a été tirée par les whiskies (poursuite d’une bonne performance de Jameson, The Glenlivet, Ballantine’s et des whiskies indiens) et également par les champagnes Mumm et Perrier-Jouët qui ont tous deux affiché une croissance élevée à un chiffre. Martell enregistre une amélioration de tendance avec des volumes en hausse mais un chiffre d’affaires toujours en recul en raison d’un effet mix défavorable. Absolut est impactée par un marché américain difficile mais la marque est en progression dans le reste du monde.

Le Top 14 renoue avec la croissance des volumes à +2% tirée par les whiskies et les champagnes. En revanche, le chiffre d’affaires est stable (+2% retraité du décalage du nouvel an chinois) en raison d’une relative stabilité des prix, liée à un environnement commercial plus difficile et compétitif, ainsi qu’à un effet mix défavorable largement induit par Martell (augmentation du poids de Noblige vs. Cordon Bleu/XO en Chine).

Les Vins Premium Prioritaires sont en recul (-2%) en raison de Jacob’s Creek, et ce, malgré la poursuite de la croissance de Campo Viejo (fort dynamisme au Royaume-Uni).

Les 18 marques-clés locales (+3%) enregistrent une forte progression de leurs volumes +11% liée aux whiskies indiens, Passport et 100 Pipers, mais avec un effet mix négatif.

Le chiffre d’affaires du T2 est en recul de -1% en raison de l’effet négatif du décalage du nouvel an chinois. La croissance faciale du chiffre d’affaires au T2 est de +1% du fait de l’appréciation de l’USD partiellement compensée par l’affaiblissement du Rouble.

Résultat

Le Résultat opérationnel courant au S1 est stable à 1 358 M€ (+2% retraité du décalage du nouvel an chinois). Le faible recul du taux de marge opérationnelle au S1 (-22bps) est induit par :

• un taux de marge brute en repli (-106bps) en raison de la stabilité des prix et d’un effet mix négatif lié à la fois au mix géographique (croissance de l’Inde vs. déclin de la Chine) et au mix qualité (Martell), amplifié par des raisons techniques (décalage du nouvel an chinois et base de comparaison élevée sur Cordon Bleu au S1 2013/14)
• une légère baisse du ratio investissements PP/CA à 17,7% avec cependant des moyens accrus dédiés aux projets d’innovation prioritaires (Elyx, Téquila Avión)
• l’effet positif de la baisse des frais de structure de -3% (résultant d’Allegro). Sur l’ensemble de l’exercice 2014/15, les frais de structure devraient être en léger recul.

L’effet change sur le Résultat Opérationnel Courant est de +2 M€ (0%) sur le premier semestre 2014/15 mais devrait s’élever à +140M€2 sur l’ensemble de l’exercice 2014/15.

Le coût de la dette est stable à 4,6% au S1 2014/15 et le taux sur l’exercice complet 2014/15 est toujours attendu proche de 4,5%.

Le taux d’impôt sur les éléments courants diminue légèrement au S1 2014/15 à 25,3%. Sur l’ensemble de l’exercice 2014/15, le taux effectif d’impôt est toujours attendu proche de 26%.

La croissance faciale du Résultat net courant part du Groupe est de +1%.

Le Résultat net part du Groupe est en recul facial de -5% en raison de l’évolution des éléments non courants.

Free Cash Flow et dette

Le Free Cash Flow courant s’améliore (492M€, soit +38% de croissance faciale) grâce à un strict contrôle du besoin en fonds de roulement.

Les éléments non courants du Free Cash-Flow s’élèvent à -90M€ au S1 et proviennent principalement des décaissements liés à Allegro.

Augmentation de +681M€ de la dette nette à 9 034M€ induite essentiellement par un effet mécanique de conversion (+517M€ générés par l’évolution de la parité €/$ entre le 30 juin 2014 @1,37 et le 31 décembre 2014 @ 1,21.)

A l’occasion de cette annonce, Alexandre Ricard, Directeur Général et Président du Conseil d’Administration, déclare : «Nos résultats semestriels sont solides, en ligne avec les perspectives annoncées en octobre dernier. Nos ventes s’améliorent progressivement, malgré un environnement restant difficile. Forts de ce premier semestre encourageant, nous confirmons notre objectif d’une croissance interne du résultat opérationnel courant comprise entre +1% et +3%. J’ai confiance dans la force de notre portefeuille de marques premium et de notre réseau mondial, au service des trois axes stratégiques de notre développement : premiumisation, expansion et innovation. »

Une présentation détaillée des résultats du premier semestre 2014/15 est disponible sur notre site internet : www.pernod-ricard.com

Nota bene : Toutes les données de croissance indiquées dans ce communiqué font référence à la croissance interne (à change et périmètre constants), sauf mention contraire. Les chiffres peuvent être arrondis.

A propos de Pernod Ricard

Pernod Ricard est le co-leader mondial des Vins et Spiritueux, avec un chiffre d’affaires consolidé de 7 945 millions d’euros en 2013/14. Né en 1975 du rapprochement de Ricard et Pernod, le Groupe s’est développé tant par croissance interne que par acquisitions : Seagram (2001), Allied Domecq (2005) et Vin&Sprit (2008). Pernod Ricard possède l’un des portefeuilles de marques les plus prestigieux du secteur : la vodka Absolut, le pastis Ricard, les Scotch Whiskies Ballantine’s, Chivas Regal, Royal Salute et The Glenlivet, l’Irish Whiskey Jameson, le cognac Martell, le rhum Havana Club, le gin Beefeater, les liqueurs Kahlúa et Malibu, les champagnes Mumm et Perrier-Jouët ainsi que les vins Jacob’s Creek, Brancott Estate, Campo Viejo, Graffigna et Kenwood. Le Groupe compte environ 18 000 collaborateurs et s’appuie sur une organisation décentralisée, composée de 6 « Sociétés de Marques » et 80 « Sociétés de Marché » présentes sur chaque marché clé. Le Groupe est fortement impliqué dans une politique de développement durable et encourage à ce titre une consommation responsable. La stratégie et les ambitions de Pernod Ricard sont fondées sur 3 valeurs clés qui guident son développement : esprit entrepreneur, confiance mutuelle et fort sens éthique.

Pernod Ricard est coté sur Euronext (Mnémo : RI ; Code ISIN : FR0000120693) et fait partie de l’indice CAC 40.

1 3 semaines de décalage du nouvel an chinois : 19 février 2015 vs. 31 janvier 2014. Expéditions S1 retraitées de 19 jours supplémentaires d’expéditions
2 Estimé sur l’exercice complet FY2014/15 basé sur les taux moyens de change projetés au 9 février 2015, notamment EUR/USD 1,21

Annexes

Liste des Marchés émergents

Asie-Reste du Monde Amérique Europe Afrique du Sud Liban Argentine Albanie Algérie Madagascar Bolivie Arménie Angola Malaisie Brésil Azerbaidjan Cambodge Maroc Caraïbes Biélorussie Cameroun Mongolie Chili Bosnie Chine Mozambique Colombie Bulgarie Congo Namibie Costa Rica Croatie Côte d'Ivoire Nigéria Cuba Géorgie Egypte Philippines Equateur Hongrie Ethiopie Sénégal Guatemala Kazakhstan Gabon Sri Lanka Honduras Kosovo Ghana Syrie Mexique Lettonie Golfe Persique Tanzanie Panama Lituanie Inde Thaïlande Paraguay Macédoine Indonésie Tunisie Pérou Moldavie Irak Turquie Porto Rico Monténégro Jordanie Ouganda République Dominicaine Pologne Kenya Vietnam Uruguay Roumanie Laos Zambie Venezuela Russie Serbie Ukraine

Croissance interne du chiffre d’affaires des marques du Top 14

Croissance interne

du chiffre d'affaires

Dont volumes

Dont effet

mix-prix

Absolut -1% -1% -1% Chivas Regal 0% 1% -1% Ballantine's 5% 6% -1% Ricard -3% -3% 0% Jameson 10% 8% 2% Havana Club 0% 2% -2% Malibu -5% -5% 0% Beefeater 4% 2% 2% Kahlua 4% 3% 1% Martell -9% 2% -11% The Glenlivet 14% 11% 3% Royal Salute -8% -9% 0% Mumm 8% 14% -6% Perrier-Jouët 9% 10% -1% Top 14 0% 2% -2%

Chiffre d’affaires par période et par région

Chiffre d'affaires

(en millions d'euros)

Trimestre 1 2013/14 Trimestre 1 2014/15 Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises Europe 666 33,1% 652 32,0% (15) -2% (4) -1% (4) -1% (6) -1% Amérique 532 26,4% 530 26,0% (2) 0% 16 3% 6 1% (24) -4% Asie / Reste du Monde 814 40,5% 855 42,0% 41 5% 34 4% 0 0% 7 1% Monde 2 013 100,0% 2 037 100,0% 25 1% 46 2% 3 0% (24) -1%

Chiffre d'affaires

(en millions d'euros)

Trimestre 2 2013/14 Trimestre 2 2014/15 Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises Europe 946 37,0% 927 35,9% (19) -2% 11 1% (3) 0% (27) -3% Amérique 677 26,5% 712 27,5% 34 5% 6 1% 8 1% 20 3% Asie / Reste du Monde 934 36,5% 945 36,6% 11 1% (38) -4% (2) 0% 51 5% Monde 2 558 100,0% 2 584 100,0% 26 1% (22) -1% 3 0% 45 2%

Chiffre d'affaires

(en millions d'euros)

Semestre 1 2013/14 Semestre 1 2014/15 Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises Europe 1 612 35,3% 1 579 34,2% (33) -2% 7 0% (7) 0% (33) -2% Amérique 1 209 26,5% 1 242 26,9% 32 3% 21 2% 15 1% (4) 0% Asie / Reste du Monde 1 749 38,3% 1 801 39,0% 52 3% (4) 0% (2) 0% 58 3% Monde 4 570 100,0% 4 621 100,0% 51 1% 24 1% 6 0% 21 0%

Compte de résultat consolidé synthétique

(En millions d’euros) 31/12/13 31/12/2014 Variation Chiffre d’affaires 4 570 4 621 1% Marge brute après coûts logistiques 2 909 2 889 -1% Frais publi–promotionnels (821) (819) 0% Contribution après frais publi– promotionnels 2 088 2 070 -1% Frais de structure (729) (712) -2% Résultat opérationnel courant 1 359 1 358 0% Résultat financier courant (227) (235) 3% Impôt sur les bénéfices courant (295) (284) -4% Résultat net des activités abandonnées, participations ne donnant pas le contrôle et quote-part du résultat net des entreprises associées (11) (6) -40% Résultat net courant part du Groupe 826 834 1% Autres produits et charges opérationnels (20) (28) NA Eléments financiers non courants 2 (11) NA Impôt sur les bénéfices non courant 20 (7) NA Résultat net part du Groupe 828 788 -5% Participations ne donnant pas le contrôle 11 7 -35% Résultat net 839 795 -5%

Résultat opérationnel courant par région

Monde (en millions d'euros) S1 2013/14 S1 2014/15 Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises CA HDT 4 570 100,0% 4 621 100,0% 51 1% 24 1% 6 0% 21 0% Marge brute après coûts logistiques 2 909 63,6% 2 889 62,5% (19) -1% (33) -1% 4 0% 10 0% Frais publi-promotionnels (821) 18,0% (819) 17,7% 2 0% 12 -1% (1) 0% (9) 1% Contribution après PP 2 088 45,7% 2 070 44,8% (18) -1% (21) -1% 2 0% 1 0% Résultat opérationnel courant 1 359 29,7% 1 358 29,4% (1) 0% (3) 0% 1 0% 2 0% Asie / Reste du Monde (en millions d'euros) S1 2013/14 S1 2014/15 Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises CA HDT 1 749 100,0% 1 801 100,0% 52 3% (4) 0% (2) 0% 58 3% Marge brute après coûts logistiques 1 089 62,3% 1 093 60,7% 4 0% (38) -4% (0) 0% 42 4% Frais publi-promotionnels (298) 17,1% (296) 16,4% 3 -1% 12 -4% 0 0% (9) 3% Contribution après PP 791 45,2% 797 44,3% 6 1% (27) -3% (0) 0% 33 4% Résultat opérationnel courant 584 33,4% 570 31,7% (13) -2% (41) -7% (0) 0% 28 5% Amérique (en millions d'euros) S1 2013/14 S1 2014/15 Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises CA HDT 1 209 100,0% 1 242 100,0% 32 3% 21 2% 15 1% (4) 0% Marge brute après coûts logistiques 794 65,7% 808 65,1% 14 2% 1 0% 5 1% 8 1% Frais publi-promotionnels (231) 19,1% (242) 19,5% (11) 5% (6) 2% (2) 1% (4) 2% Contribution après PP 563 46,6% 566 45,6% 3 1% (4) -1% 4 1% 4 1% Résultat opérationnel courant 356 29,4% 375 30,2% 19 5% 14 4% 2 1% 3 1% Europe (en millions d'euros) S1 2013/14 S1 2014/15 Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises CA HDT 1 612 100,0% 1 579 100,0% (33) -2% 7 0% (7) 0% (33) -2% Marge brute après coûts logistiques 1 025 63,6% 988 62,6% (37) -4% 4 0% (1) 0% (40) -4% Frais publi-promotionnels (292) 18,1% (282) 17,9% 10 -3% 6 -2% 0 0% 4 -1% Contribution après PP 734 45,5% 706 44,7% (27) -4% 10 1% (1) 0% (36) -5% Résultat opérationnel courant 419 26,0% 412 26,1% (7) -2% 24 6% (1) 0% (29) -7%

Effet devises

Effet devises S1 2014/15

(en millions d'euros)

Evolution des taux moyens

Sur le

chiffre

d'affaires

Sur le

ROC

2013/14

2014/15

%

Dollar américain USD 1,34 1,29 -4,1% 43 23 Yuan chinois CNY 8,20 7,92 -3,4% 15 10 Roupie indienne INR 83,44 78,85 -5,5% 19 8 Bolivar venezuelien VEF 16,79 64,35 283,4% (14) (12) Rouble russe RUB 43,89 53,98 23,0% (32) (25) Autres devises (11) (2) Total 21 2

Note : l’effet devises sur le ROC inclut les couvertures stratégiques sur le change

Effet devises estimé pour l’ensemble de l’exercice 2014/15 (résultat opérationnel courant)

Sur l’ensemble de l’exercice 2014/15, l’effet devises sur le résultat opérationnel courant est estimé à environ +140 M€, sur la base des taux de change moyens pour l’exercice projetés à la date du 9 février 2015, notamment EUR/USD = 1.21

Sensibilité du résultat et de la dette à la parité EUR/USD : impact estimé d’une appréciation de 1% de l’USD et des devises liées (1)

Impact sur le compte de résultat(2) M€ Résultat opérationnel courant +15 Frais financiers (2) Résultat courant avant impôts +13 Impact sur le bilan M€ Augmentation/(diminution) de la dette nette +53

(1) CNY, HKD (2) Effet année pleine

Bilan (Actif)

Actif 30/06/2014 31/12/2014 (En millions d’euros) (En valeurs nettes) Actifs non courants Immobilisations incorporelles et goodwill 16 449 17 522 Immobilisations corporelles et autres actifs 2 594 2 824 Actifs d’impôt différé 1 926 2 091 Actifs non courants 20 968 22 437 Actifs courants Stocks et en-cours 4 861 4 962 dont en-cours de biens vieillis 3 963 4 127 dont en-cours de biens non vieillis 65 68 Créances clients (*) 1 051 1 729 dont créances d'exploitation 990 1 657 dont autres créances d'exploitation 61 71 Autres actifs courants 194 214 dont actifs courants d'exploitation 188 209 dont actifs courants d'immobilisation 6 6 Actif d’impôt exigible 37 36 Trésorerie, équivalents de trésorerie et dérivés courants 503 624 Actifs courants 6 646 7 565 Actifs destinés à être cédés 2 26 Total actifs 27 616 30 028 (*) après cessions de créances de : 479 733

Bilan (Passif)

Passif 30/06/2014 31/12/2014 (En millions d’euros) Capitaux propres Groupe 11 621 12 780 Participations ne donnant pas le contrôle 157 165 dont résultat tiers 11 7 Capitaux propres 11 778 12 945 Provisions non courantes et passifs d'impôt différé 4 174 4 414 Emprunts obligataires non courants 6 844 7 813 Dettes financières et dérivés non courants 915 647 Total passifs non courants 11 933 12 873 Provisions courantes 251 202 Dettes fournisseurs 1 463 1 669 Autres passifs courants 887 760 dont passifs courants d'exploitation 600 719 dont passifs courants d'immobilisation et autres 287 41 Passif d’impôt exigible 56 126 Emprunts obligataires courants 929 1 199 Dettes financières et dérivés courants 319 253 Total passifs courants 3 905 4 209 Passifs destinés à être cédés 0 0 Total passifs et capitaux propres 27 616 30 028

Analyse du besoin en fonds de roulement

(En millions d'euros)

Juin

2013

Décembre

2013

Juin

2014

Décembre

2014

S1 13/14

variation

de BFR*

S1 14/15

variation

de BFR*

En-cours de biens vieillis 3 617 3 706 3 963 4 127 78 89 Avances fournisseurs pour biens vieillis 6 12 6 14 7 8 Dettes fournisseurs associées 91 138 97 149 45 52 En-cours de biens vieillis nets des fournisseurs et des avances 3 532 3 580 3 872 3 992 39 45 Créances clients avant affacturage/titrisation 1 595 2 309 1 469 2 390 783 910 Avances clients 12 2 3 3 (9) (1) Autres actifs courants 266 251 243 266 (1) 15 Autres stocks 799 797 833 767 29 (61) En-cours de biens non vieillis 69 65 65 68 (0) (1) Dettes fournisseurs et autres 2 079 2 155 1 963 2 236 134 224 Besoin Opérationnel en Fonds de Roulement Brut 638 1 264 645 1 252 686 639 Créances clients affacturées/titrisées 505 684 479 733 (188) (240) Besoin Opérationnel en Fonds de Roulement Net 133 580 165 520 498 399 Besoin en Fonds de Roulement 3 665 4 160 4 037 4 512 536 444 * à change et reclassements constants 537 444 (1) 1

Variation de la dette

(En millions d'euros) 31/12/2013 31/12/2014 Capacité d'autofinancement avant intérêts financiers et impôts 1 417 1 389 Diminution (augmentation) du besoin en fonds de roulement (536) (444) Résultat Financier et impôts cash (414) (406) Acquisitions nettes d'immobilisations non financières et divers (134) (137) Free Cash Flow 332 402 Cessions/acquisitions actifs et divers (70) (122) Incidence des variations du périmètre de consolidation - - Dividendes et autres (441) (445) Diminution (augmentation) de l'endettement (avant effet devises) (179) (165) Incidence des écarts de conversion 281 (517) Diminution (augmentation) de l'endettement (après effet devises) 102 (681) Endettement net à l'ouverture de l'exercice (8 727) (8 353) Endettement net à la clôture de l'exercice (8 626) (9 034)

Maturité de la dette au 31 décembre 2014

[Infographie non supportée et consultable dans le document original, sur www.pernod-ricard.com]

Maturité de la dette brute à fin décembre 2014 : 6 ans et 2 mois
Crédit syndiqué non tiré
Liquidité à fin décembre 2014 : 0,6 milliard d’€ de cash et 2,3 milliards d’€ de lignes de crédit disponibles
Emission d’une obligation de 650 M€ en septembre 2014 (maturité 20 ans, coupon 2,125%)

Couverture de la dette brute au 31 décembre 2014

[Infographie non supportée et consultable dans le document original, sur www.pernod-ricard.com]

Maintien de la couverture naturelle de la dette : répartition EUR/USD proche de celle de l’EBITDA
Large part de la dette brute maintenue à taux fixes (90%)

Détail des emprunts obligataires

Devise Nominal Coupon Date d’émission Date d’échéance EUR 800 M€ 7,000% 6/15/2009 1/15/2015 1 200 M€ 4,875% 3/18/2010 3/18/2016 1 000 M€ 5,000% 3/15/2011 3/15/2017 850 M€ 2,000% 3/20/2014 6/22/2020 650 M€ 2,125% 9/29/2014 9/27/2024 USD 201 M$ Libor 3M + spread 12/21/2010 12/21/2015 1 000 M$ 5,750% 4/7/2011 4/7/2021 1 500 M$ 4,450% 10/25/2011 1/15/2022 2 500 M$ dont : 850 M$ à 5 ans 2,950% 1/12/2012 1/15/2017 800 M$ à 10,5 ans 4,250% 7/15/2022 850 M$ à 30 ans 5,500% 1/15/2042

Nombre d’actions pour le calcul du BPA après dilution

(x 1 000) S1 S1 13/14 14/15 Nombre d’actions en circulation à la clôture 265 422 265 422 Nombre moyen d’actions pondéré (pro rata temporis) 265 422 265 422 Nombre moyen d’actions auto-détenues (pro rata temporis) (2 156) (1 493) Effet dilutif des stock options et actions de performance 2 501 2 115 Nombre d’actions pour le calcul du BPA après dilution 265 766 266 043 (M€) et (€/action) S1 S1 facial 13/14 14/15 D Résultat net courant part du Groupe 826 834 1% Résultat net courant part du Groupe par action dilué 3,11 3,13 1%

Pernod Ricard
Julia Massies / Directrice Communication Financière & Relations Investisseurs, +33 (0)1 41 00 42 02
Sylvie Machenaud / Directrice Communication Externe, +33 (0)1 41 00 42 74
Alison Donohoe / Relations Investisseurs, +33 (0)1 41 00 42 14
Carina Alfonso Martin / Responsable Relations Presse, +33 (0)1 41 00 43 42