Peugeot S.A. : Banque PSA Finance ré-ouvre le marché de la titrisation en Espagne avec des créances automobiles espagnoles

Regulatory News :

Le 18 février 2015, Banque PSA Finance, détenue à 100% par Peugeot S.A. (Paris:UG), a placé avec succès sur le marché secondaire la totalité des €668 millions de la tranche senior (“Class A”) de l’opération de titrisation Auto ABS 2012.3, FTA.

Il s’agit du premier placement public d'une opération de titrisation de prêts automobiles espagnols depuis 2011. Celle-ci a rencontré un accueil très favorable de la part des investisseurs, réalisant un taux de souscription de 1,75x avec un taux d’intérêt fixe de 0,60% p.a.

Les titres de Class A étaient initialement retenus par Banque PSA Finance à des fins de refinancement via la BCE. Dans le contexte d’une nette amélioration des conditions de marché aidé par le programme d’achat massif d’ABS de la BCE, Banque PSA Finance a décidé de placer ces titres auprès d’investisseurs institutionnels.

Les titres sont adossés à des créances de prêts automobiles originés par la succursale espagnole de Banque PSA Finance. L’opération, émise en novembre 2012, a eu une période de rechargement de 27 mois, qui se termine en février 2015. Elle entre ensuite en période d’amortissement selon un mécanisme d’amortissement séquentiel.

Les obligations à taux fixe de Class A sont notées AAL(sf) par DBRS et AA+sf par Fitch. La durée de vie moyenne est estimée à 1,31 année et la tranche A jouit de 17,5% de réhaussement de crédit.

CA CIB et Santander GM ont agi en tant que chefs de file et teneurs de livres.

Pour Banque PSA Finance, cette transaction s’inscrit dans sa stratégie de diversifications de ses sources de financements et d’augmentation de la part des titrisations. Elle souligne également la qualité des créances originées par Banque PSA Finance.

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