Publicis: ne semble pas excessivement valorisée.

(CercleFinance.com) - Parmi les grands noms de la publicité mondiale, le titre français Publicis, bien orienté aujourd'hui, s'adjuge l'une des plus fortes progressions depuis le début de l'année : presque + 28%, quand les autres grandes valeurs (WPP au Royaume-Uni, Dentsu et Hakuhodo au Japon, Omnicom aux Etats-Unis, et Havas en France) gravitent autour des 10%. Et pourtant il ne compte toujours pas parmi les plus chèrement valorisés.

En effet, le groupe français dirigé par Maurice Levy a fait état d'une légère croissance organique de ses ventes au premier trimestre alors que le marché s'attendait à bien pire. En outre, une montée en puissance progressive est attendue tout au long de l'année.

De ce fait, tout comme Havas, Publicis devrait voir ses profits progresser de l'ordre de 20% cette année, selon le consensus, soit les deux meilleures performances anticipées parmi les valeurs précitées. En effet, avec WPP (+ 11% attendus), les deux valeurs hexagonales sont les seules dont les profits devraient cette année progresser à deux chiffres.

L'année 2016 est plus consensuelle : l'an prochain, le consensus attend une hausse moyenne de 10% des bénéfices, pratiquement toutes les valeurs étant regroupées entre + 9,5 et + 11,7%;

Quid des valorisations ? On peut se demander si les valeurs européennes (Publicis, Havas, et WPP) ne sont pas décotées : alors que leurs perspectives bénéficiaires sont les meilleures, leur PER 2015 compris entre 16,6 et 17,8 sont les plus bas, ce qui vaut également pour 2016 (entre 15,2 et 16,1).

Certes, les valorisations des actions japonaises sont probablement gonflées par le 'QQE' (le plan d'assouplissement quantitatif de la Banque du Japon), puisque Dentsu se paie plus de 30 fois ses profits et Hakuhodo plus de 20 fois. Mis on notera aussi que Publicis ne se paie pas plus cher que l'américain Omnicom alors que ses perspectives semblent plus positives.

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