Renault: une valeur toujours faiblement valorisée.

(CercleFinance.com) - Après une envolée jusqu'à 76,1 euros en avril dernier, l'action Renault a maintenant abandonné l'essentiel de ses gains en revenant se traiter dans la zone des 60 euros. Or malgré des perspectives bénéficiaires attrayantes, le titre reste faiblement valorisé.

Depuis le début de l'année, l'action Renault est restée pratiquement stable en Bourse de Paris, à 59,5 euros ce matin, soit une capitalisation de 17,6 milliards d'euros à ce jour.

A l'inverse, à Tokyo, le titre Nissan, dont Renault possède 43,5% des parts, a pris plus de 16% dans l'intervalle et, à plus de 1.000 yens l'unité, le groupe nippon vaut aujourd'hui 32 milliards d'euros.

Traditionnellement, la marge opérationnelle de Nissan est plus élevée que celle de Renault (5,2% contre 3,3% en 2014, selon le consensus). Mais même en appliquant une décote de holding de 20% sur la valeur des parts de Renault dans Nissan, on arrive toujours à 11,2 milliards d'euros, soit plus de 63% de la capitalisation boursière de Renault. Les actifs en propre de Renault semblent donc relativement peu valorisés.

Selon le consensus, le bénéfice par action Renault devrait, après 2,15 euros en 2013, bondir 6,19 euros cette année avant 9,03 euros en 2015, soit l'un des plus belles trajectoires anticipées. Malgré tout à 6,6, le PER de l'action Renault au titre de 2015 est le plus faible de tout le secteur en Europe.

On peut se demander si dans ces conditions le tite Renault se paie à son prix. Et ce d'autant plus que l'actif net par action se situe dans la zone des 85 euros.

Dans le cadre d'une gestion équilibrée, il pourra être intéressant de glisser quelques titres Renault dans une optique de moyen terme.

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