Résultats du 1er trimestre 2013 de PagesJaunes Groupe : faible décroissance dans un marché dégradé

Regulatory News: PagesJaunes Groupe (Paris:PAJ): Chiffre d'affaires Groupe de 228,0M€ au 1er trimestre 2013 en baisse de -2,9% dans un contexte économique et publicitaire très défavorable

Regulatory News:

PagesJaunes Groupe (Paris:PAJ):

• Chiffre d'affaires Groupe de 228,0M€ au 1er trimestre 2013 en baisse de -2,9% dans un contexte économique et publicitaire très défavorable :
  
• Croissance Internet : +3,3%
• Décroissance Annuaires Imprimés : -12,9%
• Internet représente 68,2% du chiffre d'affaires Groupe
• Stabilité du taux de marge à 42,1% au 1er trimestre 2013 grâce à une forte réduction des charges
• Maintien des perspectives annuelles

À l'occasion de l'annonce des résultats du 1er trimestre 2013 de PagesJaunes Groupe, son Président Directeur Général, Jean-Pierre Remy déclare :

« Le retrait du chiffre d'affaires de -2,9% au 1er trimestre 2013 témoigne du fort repli des investissements publicitaires constatés depuis deux trimestres consécutifs en France. Néanmoins, avec un chiffre d'affaires Internet à plus de 68%, le Groupe poursuit activement sa transformation digitale. L'accord que nous venons de signer avec eBay est un atout supplémentaire pour accompagner nos clients vers le digital. Le Groupe maintient par ailleurs ses perspectives annuelles en dépit d'un contexte économique et publicitaire particulièrement défavorable. »

Le Conseil d'administration, qui s'est réuni le 23 avril 2013, a arrêté les comptes consolidés du Groupe au 31 mars 2013.

En millions d'euros T1 2013 T1 2012 Variation Chiffre d'affaires 228,0 234,8 -2,9% dont Internet 155,4 150,4 +3,3% en % du total 68,2% 64,0% Marge brute opérationnelle 96,0 98,7 -2,7% en % du CA 42,1% 42,0%

I. Faits marquants

Fort déclin du marché publicitaire en France

• Révision à la baisse des prévisions 2013 pour le marché publicitaire en France : Institut Warc -0,7% vs. +1,3%1
• Fort déclin annoncé par les leaders des marchés publicitaires TV et agences médias (-10% à -12%) au T1 2013
• Forte dégradation des activités Display en France

Décroissance limitée du chiffre d'affaires et maintien de la marge dans un marché difficile

• Décroissance du chiffre d'affaires de -2,9% avec une croissance Internet à +3,3% au T1 2013 : Search à +5,4% et Display, sites & marketing digital à -2,5%
• Rentabilité du Groupe demeure élevée à 42,1% au T1 2013 et stable par rapport au T1 2012
• Cash flow net en croissance de +7,4% au T1 2013
• Ralentissement des commandes, notamment Internet, qui se poursuit au T1 2013
• Maintien des perspectives annuelles

Plan d'action à court terme pour soutenir le chiffre d'affaires et la rentabilité

• Agressivité commerciale au travers de produits à la performance (Bons Plans, Search, Sites Web)
• Conquête de nouveaux clients
• Amélioration du RSI pour les annonceurs (évolution du Business Center, mesure des appels,…)
• Protection des marges à travers la réduction des charges et la maîtrise des salaires et des investissements

Poursuite de la forte croissance des audiences du mobile

• Avec +66% de visites mobiles à fin mars 2013, portés par la croissance des téléchargements sur Android, les audiences du mobile représentent 22% des audiences totales
• Fort taux de Reach2 sur le mobile à 24% (5 millions de VU)
• + de 24 millions d'applications mobiles téléchargées (14M pour PagesJaunes et 8M pour Mappy) et lancement d'une application PagesJaunes sous Windows Phone 8

Nouvelles initiatives stratégiques

• Signature d'un partenariat stratégique avec eBay
• Développement des services Mappy dans le web-2-store et le shopping (1500 vues indoor sur Paris)
• Lancement de Solocal Network, structure dédiée aux grandes marques et enseignes
• Création de la société Idenum avec Euro-Information (Crédit Mutuel-CIC) et les groupes SFR, La Poste et la Caisse des Dépôts : soutien au déploiement et à l'usage de solutions d'identité numérique

1 Source : Institut Warc - prévisions 2013 respectivement du 11 avril 2013 versus 26 novembre 2012

2 Source : Médiamétrie NetRatings – Février 2013

II. Evolution des audiences Internet fixe et mobile

En millions de visites T1 2013 T1 2012 Variation PagesJaunes 333,5 314,4 +6,1% dont mobile 76,3 47,5 +60,6% Mappy 76,8 72,6 +5,8% dont mobile 22,8 12,5 +82,4% Autres (a) 49,7 45,0 +10,4% Total hors 123people 460,1 432,0 +6,5% dont mobile 101,3 61,1 +65,8% 123people 86,1 120,1 -28,3% dont mobile 9,8 7,6 +28,9% Total 546,1 552,0 -1,1% dont mobile 111,1 68,7 +61,7% Source : PagesJaunes Groupe (a) à périmètre comparable

L'audience Internet des sites du Groupe (hors 123people) progresse de +6,5% au 1er trimestre 2013 par rapport au 1er trimestre 2012 en particulier grâce à la forte croissance du nombre de visites sur Internet mobile de +65,8%. A fin mars 2013, les applications de PagesJaunes Groupe (principalement PagesJaunes et Mappy) ont été téléchargées plus de 24 millions de fois sur l'ensemble des smartphones et tablettes en France.

Les sites Internet du Groupe continuent à bénéficier de fortes audiences au 1er trimestre 2013 : 20 millions de visiteurs uniques3 sur la partie Internet fixe et 5 millions de visiteurs uniques3 sur la partie Internet mobile en février 2013 (7ème rang des sites les plus visités en France sur le fixe et 10ème sur le mobile).

3 Source : Médiamétrie NetRatings – Février 2013

III. Résultats financiers

En millions d'euros T1 2013 T1 2012 Variation Chiffre d'affaires 228,0 234,8 -2,9% Internet 155,4 150,4 +3,3% en % du total 68,2% 64,1% Annuaires imprimés 66,9 76,8 -12,9% en % du total 29,3% 32,7% Autres activités 5,7 7,6 -25,0% en % du total 2,5% 3,2% Marge brute opérationnelle 96,0 98,7 -2,7% en % du CA 42,1% 42,0% Internet 64,1 61,8 +3,7% en % du CA Internet 41,2% 41,1% Annuaires imprimés 30,0 33,5 -10,4% en % du CA Annuaires imprimés 44,8% 43,6% Autres activités 1,9 3,4 -44,1% en % du CA Autres activités 33,3% 44,7% Résultat d'exploitation 82,6 87,2 -5,3% Résultat financier net (34,0) (32,3) -5,3% Quote-part de résultat des entreprises associées (0,1) (0,1) na Résultat avant impôt 48,4 54,8 -11,7% Impôt sur les sociétés (19,4) (22,4) +13,4% Taux d'imposition 40,0% 40,7% Résultat net 29,0 32,5 -10,8%

Dans un contexte économique et publicitaire dégradé, le Groupe fait preuve de résilience avec un chiffre d'affaires consolidé sur le 1er trimestre 2013 en baisse de -2,9% (-2,6% hors effet périmètre4).

• Les activités Internet représentant 68,2% du chiffre d'affaires Groupe, affichent une croissance de +3,3% au 1er trimestre 2013 (+3,8% hors effet périmètre4) : la croissance est portée en particulier par les activités search fixe, mobile et sites. Mais le ralentissement du 1er trimestre 2013 consécutif à celui 4ème trimestre 2012 reflète les difficultés du marché publicitaire plus particulièrement rencontrées par les activités de display.
• La décroissance de l'activité des Annuaires imprimés est maîtrisée avec -12,9% au 1er trimestre 2013 notamment marquée par une politique tarifaire adaptée.

La marge brute opérationnelle du Groupe s'élève à 96,0 millions d'euros au 1er trimestre 2013, et diminue plus faiblement que le chiffre d'affaires avec -2,7% par rapport au 1er trimestre 2012. Le groupe continue à maîtriser ses coûts notamment à travers la baisse des charges externes (tels les coûts papier-impression-distribution) et le contrôle des frais de personnel, afin de conserver un taux de marge brute opérationnelle élevé, 42,1% au 1er trimestre 2013 et stable par rapport aux 42,0% au 1er trimestre 2012.

4 cession d'Editus en septembre 2012 et acquisition de Chronoresto en janvier 2013.

Le résultat d'exploitation du Groupe en baisse de -5,3% au 1er trimestre 2013 par rapport au 1er trimestre 2012, atteint 82,6 millions d'euros. La diminution du résultat d'exploitation résulte essentiellement de la baisse de la marge brute opérationnelle et de la progression des dotations aux amortissements en ligne avec la politique d'investissement Internet.

Le résultat net du Groupe s'élève à 29,0 millions d'euros au 1er trimestre 2013, en baisse de -10,8% par rapport au 1er trimestre 2012. La baisse du résultat net est principalement liée à la baisse du résultat d'exploitation et à l'augmentation des charges financières suite au refinancement de la dette bancaire effectué en mai 2011 et en novembre 2012. Le coût moyen de la dette brute (y compris instruments de couverture) ressort ainsi à 7,1% au 1er trimestre 2013 contre 5,9% (hors RCF) au 1er trimestre 2012. Le taux d'imposition atteint 40,0% au 1er trimestre 2013.

IV. Structure financière

L'endettement net5 s'établit à 1 684,0 millions d'euros au 31 mars 2013, en baisse de 58 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2012.

Au 31 mars 2013, le Groupe dispose d'une marge de 9% sur son covenant de levier financier qui s'établit à 3,62x un agrégat proche de la MBO et de 31% sur son covenant de couverture financière qui s'établit à 3,92x la charge nette d'intérêts6.

Le cash flow net du Groupe augmente de +7,4% à 73,8 millions d'euros à fin mars 2013 par rapport 68,7 millions d'euros à fin mars 2012. Au 31 mars 2013, le Groupe dispose d'une trésorerie nette de 88,4 millions d'euros.

V. Structure du capital

PagesJaunes Groupe était détenu, jusqu'au 27 mars 2013, à plus de 50 % par la société Mediannuaire Holding, contrôlée à environ 80 % par Kohlberg Kravis Roberts & Co. et à environ 20 % par Goldman Sachs.

Mediannuaire Holding contrôlée depuis le 27 mars 2013 par la société Promontoria Holding 55 B.V. (société contrôlée par Cerberus Capital Management L.P) a vu à cette date sa participation se réduire à 18,49% du capital et des droits de vote de la société, le solde étant détenu par les anciens prêteurs de Mediannuaire Holding devenant actionnaires directs de PagesJaunes Groupe à hauteur de 36,19%.

5 L'endettement net correspond au total de l'endettement financier brut, diminué et/ou augmenté de la juste valeur des instruments dérivés actifs et/ou passifs de couverture de flux de trésorerie, et diminué de la trésorerie et équivalents de trésorerie.

6 Hors variation de la juste valeur des instruments de couverture, amortissement des frais d'émission d'emprunt et produit de désactualisation.

VI. Perspectives 2013

L'évolution du marché publicitaire sur les prochains trimestres reste très incertaine. Toutefois, le Groupe maintient les objectifs suivants pour 2013 :

• Décroissance du chiffre d'affaires entre -5% et -3%
  
• Maintien d'une croissance de nos activités digitales supérieure à celle du marché digital en France
• Poids des activités Internet : près de 65% du chiffre d'affaires total
• Poursuite d'une décroissance maîtrisée des Annuaires Imprimés similaire à celle de 2012
• MBO 2013 comprise entre 425M€ et 445M€
• Confirmation de la priorité à la réduction du niveau d'endettement

VII. Assemblée générale 2013

L'assemblée générale mixte des actionnaires de PagesJaunes Groupe se tiendra le mercredi 5 juin 2013.

À propos de Solocal Group

Solocal Group est le nouveau nom de PagesJaunes Groupe*, n°1 de la communication locale. Le Groupe propose des contenus digitaux, des solutions publicitaires et des services transactionnels qui favorisent la mise en relation locale entre les professionnels et les consommateurs. Il fédère près de 5 000 collaborateurs - dont plus de 2 300 conseillers en communication locale en France et en Espagne pour accompagner le développement numérique des entreprises (TPE/PME, Grands Comptes, etc.) - 17 marques fortes et complémentaires (PagesJaunes, Mappy, A Vendre A Louer, Horyzon Media, etc.) et près de 700 000 annonceurs. En 2012, Solocal Group a réalisé un chiffre d'affaires de 1,07 milliard d'euros dont 58,4% sur Internet, et se classe ainsi parmi les premiers acteurs européens en termes de revenus publicitaires sur Internet. PagesJaunes Groupe est cotée sur NYSE Euronext Paris (PAJ). Les informations disponibles sur Solocal Group sont accessibles sur www.solocalgroup.com.

*sous réserve de l'approbation de l'Assemblée Générale du 5 juin 2013.

Le présent document contient des déclarations concernant l'avenir. PagesJaunes Groupe considère que ses attentes sont fondées sur des suppositions raisonnables, mais lesdites déclarations sont sujettes à de nombreux risques et incertitudes. Les facteurs importants susceptibles d'entraîner un écart substantiel entre les résultats effectifs et les résultats attendus exprimés par les déclarations concernant l'avenir, comprennent entre autres : les effets de la concurrence ; le niveau d'utilisation des supports PagesJaunes ; le succès des investissements du Groupe PagesJaunes en France et à l'étranger ; les effets de la conjoncture économique. Une description des risques du Groupe PagesJaunes figure à la section « 4. Facteurs de risques » du document de référence de la société PagesJaunes Groupe déposé auprès de l'Autorité des marchés financiers le 26 avril 2012 (le « Document de Référence »). Les déclarations concernant l'avenir contenues dans le présent document s'appliquent uniquement à compter de la date de celui-ci, et PagesJaunes Groupe ne s'engage à mettre à jour aucune de ces déclarations pour tenir compte des événements ou circonstances qui se produiraient après la date dudit document ou pour tenir compte de la survenance d'événements non prévus. Toutes les données comptables sont présentées sous forme d'informations consolidées auditées (rapport en cours d'émission).

Annexe 1 : Compte de résultat consolidé

En millions d'euros T1 2013 T1 2012 Variation Chiffre d'affaires 228,0 234,8 -2,9% Charges externes nettes (45,9) (52,2) 12,1% Salaires et charges sociales (86,0) (83,9) -2,5% Marge brute opérationnelle 96,0 98,7 -2,7% en % du chiffre d'affaires 42,1% 42,0% Participation des salariés (2,9) (2,8) -3,6% Dotations aux amortissements (9,9) (8,3) -19,3% Autres produits et charges d'exploitation (0,6) (0,4) -50,0% Résultat d'exploitation 82,6 87,2 -5,3% en % du chiffre d'affaires 36,2% 37,1% Résultat financier (34,0) (32,3) -5,3% Quote-part de résultat des entreprises associées (0,1) (0,1) 0,0% Résultat avant impôt 48,4 54,8 -11,7% Impôt sur les sociétés (19,4) (22,4) 13,4% Taux d'imposition 40,0% 40,7% Résultat net 29,0 32,5 -10,8% * non retraité de la non-activation de la rémunération fixe de la force de vente et de l'application anticipée de la norme IAS 19R

Annexe 2 : Tableau des flux de trésorerie consolidé

En millions d'euros T1 2013 T1 2012 Variation MBO 96,0 98,7 -2,7% Participation des salariés (2,9) (2,8) -3,4% Eléments non monétaires inclus dans la MBO 0,9 0,4 na Variation du besoin en fonds de roulement 20,6 16,9 +21,7% Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles (9,5) (8,1) -16,4% Cash flow opérationnel 105,1 105,1 +0,0% en % de la MBO (taux de transformation) 109,5% 106,5% Résultat financier (dé)encaissé (10,4) (21,5) +51,9% Impôt sur les sociétés décaissé (21,0) (14,9) -41,2% Cash flow net 73,8 68,7 +7,4% Augmentation (diminution) des emprunts (77,0) 282,2 na Dividendes versés - - na Autres (0,2) (1,3) +84,4% Variation nette de trésorerie (3,4) 349,5 na Trésorerie nette et équivalents de trésorerie à l'ouverture 91,9 78,1 +17,7% Trésorerie nette et équivalents de trésorerie à la clôture 88,4 427,6 -79,3% * non retraité de la non-activation de la rémunération fixe de la force de vente et de l'application anticipée de la norme IAS 19R

Annexe 3 : Bilan consolidé

En millions d'euros 31-Mar-13 31-Dec-12 ACTIF Total des actifs non courants 208,5 212,3 Ecarts d'acquisition nets 82,3 82,3 Immobilisations incorporelles nettes 70,1 69,4 Immobilisations corporelles nettes 24,3 25,5 Autres actifs non courants dont impôts différés actifs 31,7 35,1 Total des actifs courants 640,6 653,9 Créances clients 416,9 429,9 Coût d'acquisition de contrats 70,6 68,9 Charges constatées d'avance 13,9 5,6 Trésorerie et équivalents de trésorerie 91,7 111,5 Autres actifs courants 47,6 38,0 Total actif 849,0 866,2 PASSIF Capitaux propres (1 971,6) (2 006,8) Total des passifs non courants 1 712,2 1 777,2 Dettes financières et dérivés non courants 1 619,6 1 686,6 Avantages au personnel (non courants) 85,3 83,3 Autres passifs non courants 7,4 7,3 Total des passifs courants 1 108,4 1 095,7 Découverts bancaires et autres emprunts courants 118,7 149,9 Produits constatés d'avance 653,9 632,1 Avantages au personnel (courants) 124,3 124,4 Dettes fournisseurs 72,2 78,3 Autres passifs courants dont taxes 139,4 111,0 Total passif 849,0 866,2

Annexe 4 : Dette nette consolidée

En millions d'euros 31-Mar-13 31-Dec-12 31-Mar-12 Trésorerie et équivalents de trésorerie 91,7 111,5 437,4 Trésorerie brute 91,7 111,5 437,6 Découverts bancaires (3,3) (19,6) (9,8) Trésorerie nette 88,4 91,9 427,7 Emprunts bancaires (1 368,2) (1 368,2) (1 600,1) Emprunt obligataire (350,0) (350,0) (350,0) Ligne de crédit revolving tirée* - (75,8) (281,4) Frais d'émission d'emprunts 34,6 37,6 31,1 Dettes de crédit-bail (0,1) (0,1) (0,1) Juste valeur des dérivés sur instruments de couverture (44,3) (54,6) (56,9) Intérêts courus non échus (37,4) (16,7) (15,3) Autres dettes financières (7,0) (5,7) (11,5) Endettement financier brut (1 772,4) (1 833,6) (2 284,2) dont courant (152,8) (147,0) (300,7) dont non courant (1 619,6) (1 686,6) (1 983,5) Trésorerie (endettement) net (1 684,0) (1 741,7) (1 856,4) Trésorerie (endettement) net hors JV des instruments financiers et frais d'émission d'emprunts (1 674,3) (1 724,7) (1 830,8) * au 31/03/2013, 95,8 M€ disponibles au titre de la ligne de crédit revolving non tirée, au 31/12/2012, 20 M€ disponibles au titre de la ligne de crédit revolving non tirée

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