Sanofi: Bryan Garnier relève sa 'fair value'.

(CercleFinance.com) - Bryan Garnier réitère sa recommandation 'achat' sur Sanofi avec une valeur intrinsèque ('fair value') relevée de 87,5 à 94 euros, expliquant qu'un 'scénario médian lui donne un potentiel de revalorisation du titre significatif'.

'2013 aura été traumatisante pour le management de Sanofi car l'année marquant le point d'inflexion de l'histoire aura finalement été beaucoup plus délicate à gérer que prévu', reconnait le bureau d'études.

'Mais sur cette base plus basse qu'anticipé, la surprise provient surtout d'objectifs court et moyen terme prudents difficiles à réconcilier. 2014 croîtrait de 4 à 7% tandis que la guidance moyen terme semble abandonnée', poursuit-il.

Dans l'intervalle, Bryan Garnier juge probable que la thématique de l'optimisation du cash soit prépondérante. A la clef, il perçoit 'de possibles relèvements de fair value au-delà de celui imprimé aujourd'hui et relatif à la valeur de la participation dans Regeneron et aux nouveaux modèles de ventes sur U300 et alirocumab'.

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