Taux: 2015 débute dans le droit fil 2014 sur périphériques.

(CercleFinance.com) - L'année 2015 débute sur une nouvelle spectaculaire détente des rendements sur les dettes périphériques avec -10Pts de base sur les 'bonos' espagnols qui affichent désormais à peine plus de 1,5% (1,5220%, soit -241Pts de base en 1 an) et des BTP italiens qui chutent de 11Pts de base pour inscrire un nouveau plancher de 1,75% (-215Pts de base en 12 mois).
Les OAT affichent 0,82% (contre 0,84%) et les Bunds semblent maintenant se rapprocher d'un seuil incompressible de 0,522% (-2Pts de base)... et pour mémoire, le '10 ans' japonais est également au plancher avec 0,33%.

Alors que l'entame de l'année s'avère très volatile sur les actions, les opérateurs semblent jouer sans retenue le scénario du 'QE' sur l'obligataire, avec l'espoir que Mario Draghi 'frappe un grand coup' et ne se contente pas de rachats de dettes souveraines qui seraient jugés 'techniques'.

Les économistes plaident pour une action 'forte' au vu de l'indice des acheteurs PMI de Markit qui se replie en France de 48,4 en novembre à 47,5 en décembre, signalant la plus forte contraction du secteur depuis août.

'Les débats générés par les réformes économiques proposées par le gouvernement ne faisant que commencer, un retournement prochain de la situation reste peu probable' commente Jack Kennedy, senior economist à Markit.

Plus largement, l'année 2014 s'achève sur une conjoncture difficile dans le secteur manufacturier de l'Eurozone : à 50,6 en décembre, l'indice PMI final Markit enregistre un niveau très légèrement inférieur à sa dernière estimation flash de 50,8.

Cet après-midi aux Etats-Unis, les T-Bonds se détendent à la marge de -1Pt à 2,167% dans l'attente à 16H de l'indice des directeurs d'achat (PMI et ISM) pour le secteur manufacturier en décembre, ainsi que du montant des dépenses de construction pour le mois de novembre.

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