Taux: arbitrages au profit actions, stats éco décevantes.

(CercleFinance.com) - Les marchés sont repassés en mode 'risk on' depuis bientôt 3 semaines (cela fera 15 séances très exactement demain jeudi).

L'envolée de Wall Street (avec des écarts qui s'étagent entre 10,3% pour le Dow Jones et +15% pour le Dow Transport) fait un peu d'ombre aux marchés obligataires (le T-Bond affiche 2,35% contre 2,34%) mais le repli serait certainement plus important sur les T-Bonds si l'annonce de la Bank of Japan vendredi n'avait rétabli un régime de surliquidité sur les marchés: il y a tellement (trop) d'argent à investir que même les produits obligataires sans rendement attirent encore des acheteurs.
Les Bunds reculent (à 0,79% contre 0,78%) et le '10 ans' français affiche 1,17% (contre 1,16% mardi)

Les arbitrages au détriment des dettes d'Etat sont donc 'adoucis' par les flux de liquidités et peut être également par des 'statistiques du jour' pas franchement flamboyantes.
La France subit par exemple une chute de -1,3% des ventes de détail et décrue de l'activité dans le tertiaire, ce qui constitue un phénomène qui affecte l'ensemble de l'Eurozone.

Pas mieux cet après midi aux Etats Unis avec l'indice ISM des 'services' (ISM non manufacturier US) qui s'est contracté à 57,1 points le mois dernier, après 58,6 points en septembre et 58 anticipé, les créations d'emploi compilées par ADP dans le secteur privé sont légèrement inférieures aux attentes (à 230.000 contre 235.000 espéré).

En ce qui concerne la large victoire des républicains aux élections américaines de mi-mandat, elle était attendue... mais elle renforce l'hypothèse d'un nouveau blocage budgétaire à moyen terme (Barack Obama s'adressera à la nation ce soir).

Les dettes périphériques se sont avérées tout aussi peu volatiles avec 2,19% sur les 'bonos' espagnols (+1Pt de base), ou 2,43% sur les 'BTP' italiens, toujours soutenus par le 'put Draghi'... dont les marchés espèrent qu'il confortera les marchés demain dans leur anticipation de toujours plus de liquidités, peu importe que cela s'appelle du 'QE' ou du 'TLTRO'.

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