Taux: la correction s'accentue après ISM des services US.

(CercleFinance.com) - Après une séance totalement soporifique lundi, cette journée de mardi marque une reprise des initiatives et en l'occurrence, il s'agit d'allègements sur un large front qui n'épargne aucune zone géographique ni aucun pays.

La consolidation initiale s'est encore accélérée vers 16H avec la publication de l'ISM d'octobre qui ressort bien supérieur aux attentes à 55,4 contre 54,4 (au lieu d'une décrue anticipée vers 54) et le sous-indice de la production fait un bond inattendu de 55,5 vers 59,7).

Ces bonnes statistiques US provoquent une brusque tension sur les T-Bons qui voient leur rendement grimper de 6Pts de base à 2,67% tandis que le Bund grimpe de 7Pts de base à 1,75% et les OAT françaises 2023 repassent de 2,15 à plus de 2,20%.
Les opérateurs ne semblent plus aussi convaincus que la veille de la possibilité de voir la BCE réduire de 25Pts son taux directeur à 0,25% (ce qui la priverait de toute marge de manoeuvre ultérieure en cas de situation de déflation plus critique (on se situe déjà assez loin de l'objectif des 2% d'inflation mais ce n'est pas encore un 'cas d'urgence').

Plus inquiétant peut-être, Bruxelles s'attend à ce que la France rate ses objectifs de réduction des déficits à 3% d'ici 2015 (ce serait plutôt -4,1% en 2013 et -3,8% en 2014) car la fiscalité devient une impasse et la croissance détectée au second trimestre s'est déjà évaporée.
L'objectif des +0,2% de PIB en 2013 sera dur à tenir.

La sortie de récession en Espagne bat déjà de l'aile avec une nouvelle envolée du taux de chômage: les 'bonos ' subissent une forte tension de +10Pts de base à 4,11%.
Dans le même temps, les BTP italiens remontent à 4,18 contre 4,12%... et les Guilts britanniques sont attaqués avec un rendement repassant de 2,47 à 2,57%.

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