Taux: les écarts se resserrent avec la reprise en zone euro.

(CercleFinance.com) - Les écarts de rendements se resserrent modestement sur les marchés obligataires de la zone euro, sur un regain de confiance des investisseurs dans l'économie de la région, qui les incite à privilégier les obligations les plus risquées.

Ainsi, sur les taux à dix ans, ceux de l'Allemagne et de la France se tendent d'un point de base, à 1,82% et 2,36% respectivement, alors que ceux de l'Italie et de l'Espagne en perdent trois, à 4,20% et 4,44%.

Les opérateurs délaissent donc les titres refuges alors que la zone euro a renoué avec la croissance au deuxième trimestre, d'après Eurostat qui a fait état d'une progression de 0,3% du PIB, après une baisse symétrique sur les trois premiers mois de l'année.

Ce redressement s'appuie sur les croissances plus fortes que prévu des deux principales économies de la zone : les PIB de l'Allemagne et de la France se sont accrus de 0,7% et de 0,5% respectivement sur la période.

La réaction des marchés demeure toutefois timide, une bonne surprise ayant été anticipée par certains analystes au cours des jours précédents.

'Après les agréables surprises enregistrées en Italie et en Espagne, les récents indicateurs bruts pour l'Allemagne et la France ont accru les chances de surprise', assurait ainsi BofA Merrill Lynch dans une note publiée lundi.

'Reste seulement à savoir si la reprise n'est que temporaire ou plus durable', commentait en outre un stratège marchés d'IG ce matin.

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