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Taux: la France emprunte toujours -cher, Allemagne en panne

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(CercleFinance.com) - L'appétit pour les émissions de l'agence France Trésor ne se dément pas malgré la faible croissance française et des déficits qui tardent à se résorber (l'objectif des 3% est sans cesse repoussé). La France a levé 7,5

(CercleFinance.com) - L'appétit pour les émissions de l'agence France Trésor ne se dément pas malgré la faible croissance française et des déficits qui tardent à se résorber (l'objectif des 3% est sans cesse repoussé).

La France a levé 7,575MdsE de refinancement à court terme ce matin, dans le sommet de la fourchette allant de 6,4 et 7,6MdsE, dont 3,99MdsE à échéance trois mois (au taux de 0,016% contre 0,018%), 1,89MdsE à six mois puis 1,69MdsE à 1 an au taux de 0,029% contre 0,040%.

Le rendement des OAT 2024 reste au plancher (1,57%), idem pour les Bunds allemands qui affichent 1,26% (-1Pt de base) et maintiennent leur 'spread' à 136Pts de base par rapport aux T-Bonds US (2,62%).

La principale 'stat' du jour provient d'Allemagne et n'aura guère affecté le marché obligataire germanique: la production industrielle a plongé de -1,8% en mai (-0,5% attendu) après un chiffre d'avril révisé à -0,3% contre une estimation initiale de +0,2%.
Cet essoufflement proviendrait de la conjoncture morose en Europe mais également d'une chute de -14% des exportations vers la Russie (également en panne de croissance) depuis le début de l'année puis l'Ukraine (en récession profonde).
A noter ce lundi la contraction de l'écart de taux entre l'Espagne ('bonos' à 2,68% contre 2,66%) et l'Italie (BTP à 2,705%... inchangés).

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