Taux: l'Espagne placera 121MdsE, l'Irlande reprend émissions

Le 08/01/2013 à 14:42 | MAJ à 15:00

(CercleFinance.com) - Peu de statistiques à se mettre sous la dent depuis 48H (recul de -1,8% des commandes à l'industrie en Allemagne, taux de chômage record dans l'Eurozone à 11,8%) et donc peu de mouvement sur les marchés de taux. L'attentism

L'attentisme domine alors que l'Irlande se prépare à relancer son programme d'émission à long terme sur les marchés internationaux pour la 1ère fois depuis 2 ans (septembre 2010).
Il y avait bien eu un test d'émission de 4,2Mds de bons du Trésor (de maturité 5 à 8 ans) en juillet 2012 mais si le papier s'était bien placé (forte demande), les taux étaient ressortis supérieurs à 6%, c'est à dire bien au-dessus des conditions consenties par l'Europe dans le cadre de son plan d'aide de 85MdsE.

Il s'agira de toutes façons de montants 'marginaux' (1,5 à 2MdsE ?) en regard des programmes d'émission de la France (169MdsE) et de l'Espagne.

Le Trésor espagnol devrait tenter de placer un total de 121,3MdsE en 2013 (+7,6% par rapport aux 97 + 16MdsE émis en 2012).
Le problème reste l'absence des investisseurs étrangers qui continuent d'attendre que le pays sollicite le plan d'aide de la BCE.

Ils ne détiennent plus qu'un gros tiers (35,5%) de la dette ibérique, contre 50,5% un an auparavant... une proportion qui a cependant dû remonter au peu ces dernières semaines alors que le niveau de la demande se renforce, comme en témoigne la baisse du rendement des 6 derniers mois.
Une légère tension se dessine vers 5,09% contre 5,03% lundi alors qu'une détente symétrique s'opère sur les OAT françaises ce mardi (1,99% contre 2,02%) et les Bunds allemands.
Les T-Bonds US 2023 affichent 1,905 contre 1,92% la veille, les emprunts japonais de même maturité offrent 0,775% de rendement alors que le gouvernement nippon vient de confirmer un plan de soutien (planche à billet) de 110MdsE en faveur de l'économie japonaise.

Cercle Finance