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Taux: nette embellie au nom d'un bien mauvais prétexte.

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(CercleFinance.com) - Ouf ! Les chiffres de l'emploi américains sont mauvais: ils sont non seulement inférieurs aux prévisions en août (169.000 embauches contre 180.000 à 200.000 attendu) mais ceux de juillet sont fortement révisé à la baisse

(CercleFinance.com) - Ouf ! Les chiffres de l'emploi américains sont mauvais: ils sont non seulement inférieurs aux prévisions en août (169.000 embauches contre 180.000 à 200.000 attendu) mais ceux de juillet sont fortement révisé à la baisse (de -40%).

Le chômage recule (à 7,3% contre 7,4%) mais c'est grâce à la désinscription de centaines de milliers de demandeurs qui renoncent à chercher du travail (et qui disparaissent -comme des millions avant eux- de toute statistique officielle).

De toutes façons, ces 3 derniers mois, il n'y a eu que 40% tout au plus d'embauche à plein temps, dans plus de 60% des cas, c'est du temps partiel.

Comble de bonheur, le taux de population active a encore reculé (de 63,4 vers 63,2) et retombe sur les plus mauvais niveaux jamais observés depuis 1978.
Le réservoir de main d'oeuvre potentielle est donc gigantesque: les salaires ne sont pas près de monter aux Etats Unis... donc pas d'inflation en vue.
Wall Street peut donc exulter et les marchés obligataires se détendre: la FED dispose depuis 14H30 d'une excellente excuse pour prolonger le 'QE3' à pleine vapeur (85Mds$ par mois) de quelques semaines... et pourquoi pas jusqu'au départ de Ben Bernanke en janvier 2014.

Les T-Bonds US ne finiront donc pas la semaine au-dessus des 3% comme on le redoutait encore à la mi-journée (leur rendement retombe de 2.995 vers 2.905%) et les Bunds font marche arrière sous les 2% jusque sur 1,97% (après avoir testé 2,05% jeudi) et entrainent les OAT qui se détendent de 2,62% vers 2,56%.
Le '10 ans' espagnol connait une embellie de 4,58 vers 4,54% et le BTP italien est le seul à ne pas se redresser (il se tend à 4,51%) car S.Berlusconi menace de faire tomber le gouvernement en cas d'inégibilité.

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