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Taux:rebond technique sur dettes du Sud après sell-off jeudi

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(CercleFinance.com) - Les marchés obligataires s'étaient mis en mode 'risk-off' hier, le 'spread' entre le Bund et les dettes périphériques s'écartant brusquement jusqu'à 25Pts de base (+20Pts de base sur les BTP italiens, -5Pts sur les Bunds e

(CercleFinance.com) - Les marchés obligataires s'étaient mis en mode 'risk-off' hier, le 'spread' entre le Bund et les dettes périphériques s'écartant brusquement jusqu'à 25Pts de base (+20Pts de base sur les BTP italiens, -5Pts sur les Bunds et OAT, du jamais vu depuis la crise de 2011), le processus s'inverse aujourd'hui avec des BTP qui repassent de 3,16% à 3,06% tandis que le Bund se retend de 1,31 à 1,33%.

La plus nette détente de taux échoit aux 'bonos' espagnols qui se détendent en quelques heures de 3,07% à 2,95% (-12Pts de base).

Le comportement des T-Bonds US continue de s'avérer paradoxal: ils ne réagissent ni aux bonnes, ni aux mauvaises statistiques: la légère tension du '10 ans' à 2,51% contre 2,49% s'était matérialisée bien avant la publication d'excellentes statistiques de mises en chantier de logement au mois d'avril (les T-Bonds n'ont pratiquement pas réagi).

Selon le Département du Commerce américain, elles ont bondi de 13,2% aux Etats-Unis pour s'établir à 1.072.000, là où le consensus visait environ 980.000.

De leur côté, les permis de construire ont progressé de 8% à 1.080.000 en rythme annualisé le mois dernier, à peu près en ligne avec les attentes du marché.

Sur les 12 derniers mois écoulés, les mises en chantier ont augmenté de 26,4% et les permis de construire de logements de 3,8%.

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