Taux: un calme olympien en Europe et USA, tension au Japon.

(CercleFinance.com) - (CercleFinance.com) -Les indices d'actions, les devises demeurent volatiles, les marchés obligataires leur opposent un calme digne de la surface des eaux d'un lac suisse un jour sans vent.
Bund inchangé à 0,75%, OAT inchangée à 1,14%, les 'bonos' et les BTP italiens reperdent la maigre avance engrangée la veille (+2Pts de base à respectivement 2,12% et 2,314%... soit les niveaux de clôture de vendredi).

A noter que les Guilts britanniques se retrouvent à parité avec les 'bonos' espagnols du fait de leur consolidation ce jour.

Le '10 ans' japonais se retend de 2Pts de base à 0,50% alors que Shinzo Abe a confirmé la tenue d'élections anticipées et le report sine die de la hausse de 2% de la TVA prévue en octobre 2015: priorité à la relance, c'est à dire aux déficits comblés par la planche à billet.

Les Bunds ont connu un très éphémère 'pic' de tension (vers 0,765%) lors de la publication de l'indice ZEW en Allemagne, lequel remonte de 11,5 points en novembre pour atteindre 15,1, soit sa première progression depuis le début de l'année (les économistes ne tablaient que sur un sursaut limité vers +1, après -3,6 en octobre).

Calme plat en revanche sur les T-Bonds US qui n'ont jamais repris ou perdu plus de 1 point de base de part et d'autre du seuil pivot des 2,33%, ni lors de la publication des prix à la production industrielle (contre toute attente, ils ont augmenté de 0,2% le mois dernier aux Etats-Unis) ni avec la hausse du moral des constructeurs de maisons individuelles.

Ce baromètre de la conjoncture dans le secteur immobilier a encore progressé en octobre (vers 58) et culmine à des niveaux jamais observés depuis 9 ans (alors que le nombre de logements livrés est encore très inférieur à ce qu'il était en 2006... mais la clientèle est plus riche et le crédit est facile -quasiment gratuit- pour la clientèle solvable).

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