UPDATE: Bourbon en forte hausse après l'annonce de cessions d'actifs pour se désendetter

-Bourbon veut vendre des actifs de sa flotte de navires pour 2,5 milliards de dollars

-Le groupe continuera à utiliser les actifs cédés en les louant

-Les résultats de 2012 confirment la progression des marges mais sont inférieurs aux attentes

(Actualisation: hausse du cours de Bourse mercredi, commentaires d'analystes)

PARIS (Dow Jones)--L'action Bourbon (GBB.FR) s'envole mercredi, après l'annonce par le groupe de services maritimes au secteur pétrolier de cessions d'actifs qui doivent lui permettre de se désendetter et de préparer son développement au-delà de son plan stratégique 2015.

A 11h47, l'action Bourbon prenait 8% à 22,48 euros, affichant la plus forte progression du SBF 120.

Le groupe de services maritimes a déclaré qu'il souhaitait vendre pour 2,5 milliards de dollars de navires et actifs de sa flotte, mais continuer à les utiliser en les louant à ses acquéreurs pour une période de 10 ans.

"Alors que la progression des marges d'Ebitda se confirme, Bourbon va clairement privilégier la maximisation de la rentabilité de ses capitaux engagés avec son projet de cession reprise de l'essentiel de sa flotte", commente Jean-Luc Romain, analyste à CM-CIC, dans une note publiée mercredi.

Cette opération pèsera sur l'excédent brut d'exploitation du groupe, qui devra payer la location de ces navires, mais réduira son endettement, un des principaux sujets de préoccupation liés au plan Bourbon Strategy 2015. "Le produit des cessions sera essentiellement affecté à la réduction de la dette", a souligné Jacques de Chateauvieux, le président du conseil d'administration de Bourbon, pendant une conférence téléphonique.

"Ce plan ne devrait pas remettre en cause la volonté du groupe de générer un cash flow positif à partir de 2014", commente de son côté la société de Bourse Portzamparc.

Les prix du pétrole favorisent les investissements

Bourbon avait lancé à la mi-2010 un plan stratégique destiné à lui permettre de profiter à plein des investissements réalisés par les compagnies pétrolières dans un contexte de pétrole toujours cher.

Ce plan d'investissement de 2 milliards de dollars destiné à se doter d'une flotte de navires plus modernes, plus sûrs et plus économes en carburant a remporté un vrai succès commercial, mais a eu pour inconvénient de fortement gonfler la dette de Bourbon.

A la fin 2012, l'endettement net de Bourbon s'établissait à 2,06 milliards d'euros, ce qui représente 5,4 fois son excédent brut d'exploitation dégagé l'an dernier, hors plus-value de cessions.

La fermeté de la demande des compagnies pétrolières, l'accroissement de la flotte de Bourbon et la hausse de ses tarifs journaliers ont cependant permis un envol des résultats du groupe en 2012.

Résultats en hausse mais inférieurs aux attentes

Le résultat net de Bourbon a été multiplié par 6 à 41,9 millions d'euros en 2012, porté par un bond de 35,3% à 406,2 millions d'euros de son excédent brut d'exploitation, lui-même tiré par une hausse de 17,7% à 1,19 milliard d'euros de son chiffre d'affaires. Bourbon avait publié son chiffre d'affaires annuel dès février.

En faisant abstraction des plus-values sur cessions, l'excédent brut d'exploitation du groupe serait ressorti à 382,4 millions d'euros l'année dernière, en hausse de 27,7%.

Le consensus était d'un résultat net de 57,6 millions d'euros et d'un excédent brut d'exploitation de 394,1 millions d'euros, selon la moyenne des prévisions de 11 analystes recueillies par FactSet.

Fort de la hausse de ses résultats, le groupe a fait part de son intention d'engager les 500 millions d'euros restant à investir dans le cadre de son plan stratégique 2015 pour continuer d'augmenter le nombre de navires composant sa flotte.

Le groupe parapétrolier prévoit notamment de mettre en service 45 nouveaux navires en 2013. A la fin 2012, sa flotte comptait 458 navires.

"Avec une flotte stratégiquement axée sur des navires de taille moyenne en offshore profond et des navires haut de gamme en offshore continental, Bourbon consolidera encore ses positions et bénéficiera de la croissance de l'activité du secteur", a déclaré le groupe dans un communiqué.

-Ambroise Ecorcheville et Thomas Varela, Dow Jones Newswires; [phone]; [e-mail]

(END) Dow Jones Newswires

March 06, 2013 05:50 ET (10:50 GMT)

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