Vinci: lanterne rouge du CAC sur ses perspectives 2013.

(CercleFinance.com) - L'action Vinci réagissait très négativement aux comptes 2012 publiés hier soir, et suivis de réunions ce matin. Mercredi midi, l'action Vinci reculait de 3,2% à 35,4 euros, soit la plus forte baisse des composants de l'indice CAC 40 à cette heure. Si les chiffres publiés ressortent en ligne, sinon un peu au-dessus des attentes, les perspectives fournies se caractérisent par une grande prudence : elles ne concernent cette année que le chiffre d'affaires, pas les résultats, et rien n'a filtré concernant la dernière grande acquisition, ANA.

L'an dernier, le groupe de BTP et de concessions a donc enregistré un CA de 38,6 milliards d'euros (+ 4,5%), mais son résultat opérationnel s'est tassé (- 1,4%), d'où une marge correspondante en légère baisse de 9,7 à 9,5%. A 1.917 millions d'euros, le résultat net part du groupe ressort pratiquement stable (+ 0,7%), bien qu'il progresse un peu plus vite en données par action (3,54 euros par titre, + 1,6%). Ces résultats apparaissent légèrement supérieurs aux attentes moyennes du consensus.

En revanche, et comme c'est de coutume chez Vinci, les éléments prospectifs fournis se caractérisent par une grande prudence dictée notamment par le contexte macroéconomique. Ainsi le dividende, souvent utilisé par les boursiers comme indicateur de la manière dont le management perçoit l'avenir, restera inchangé au titre de 2012 à son niveau record de l'exercice 2011, soit 1,77 euro. Comme prévu. Notons qu'un acompte inchangé de 0,55 euro a déjà été payé en novembre dernier.

Toujours du côté prospectif, le montant du côté du carnet de commandes, à 31,3 milliards d'euros au 31 décembre 2012, a augmenté de 2,3% sur un an. Mais en valeur absolue, il reste inférieur au record absolu atteint au 1er semestre 2012, soit 33,2 milliards d'euros, ainsi qu'aux 32,8 milliards indiqués au 3ème trimestre.

Enfin, les prévisions ('guidances') formulées par Vinci sont résolument réservées :

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