Vivendi: Espirito Santo reste 'neutre'.

(CercleFinance.com) - Banco Espirito Santo maintient son opinion 'neutre' sur Vivendi assortie d'une valeur intrinsèque ('fair value') de 19 euros après des résultats trimestriels ressortis légèrement supérieurs à ses attentes.

Le broker note que Canal+ a généré des revenus supérieurs à ses prévisions mais que l'Ebita est ressorti bien en deçà des attentes: 206 millions d'euros contre 224 millions attendu. Selon lui, la hausse de la TVA en France et l'augmentation des coûts de programmation ont eu un impact négatif sur le diffuseur.

Le courtier note que les résultats d'Universal Music sont eux ressortis au dessus des attentes du courtier avec notamment un Ebita en hausse de 7,6% à 121 millions d'euros contre 107 millions anticipé. Cette hausse vient annuler l'écart négatif au niveau de la performance de Canal+, souligne ES.

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