Zurich Insurance: Bryan Garnier relève sa valeur intrinsèque

(CercleFinance.com) - Bryan Garnier réaffirme sa recommandation 'achat' sur Zurich Insurance Group et remonte sa valeur intrinsèque ('fair value') de 300 à 311 francs suisses, dans le sillage de ses estimations de profits pour 2014 (+3%) et 2015 (+6%).

'Après notre dégradation récente d'Allianz et dans un environnement très difficile pour les réassureurs, nous continuons de penser que Zurich constitue une proposition d'investissement solide, aux côté d'AXA', déclare l'intermédiaire.

Le courtier estime que la division assurance dommages (51% du profit opérationnel coeur) devrait profiter 'd'un mix géographique favorable, de hausses de tarifs, d'une baisse des prix de réassurance, d'une inflation réduite et de l'optimisation en cours'.

Bryan Garnier ajoute que la division agriculteurs continue d'offrir un profil à rendement élevé, à faibles risques et à volatilité basse, et que le groupe dans son ensemble dispose d'une position de capital solide (marge de solvabilité de 121%).

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