Les pneus Pirelli deviennent chinois

Le fabricant italien passe sous le contrôle de ChemChina. La transaction s'effectuera au prix de 15 euros par titre Pirelli.

Il y a du mouvement dans le secteur du pneu. Le fabricant italien de pneus Pirelli va passer sous le contrôle du groupe chinois ChemChina, selon un accord annoncé dimanche 22 mars. Fruit d'une négociation menée semble-t-il tambour battant, et jusqu'à jeudi dans la plus grande discrétion, un accord de "partenariat industriel à long terme" a été conclu entre la holding italienne Camfin, principal actionnaire de Pirelli, et la société CNRC, contrôlée par le groupe chinois ChemChina, selon un communiqué de Camfin.

Il prévoit, comme anticipé par le quotidien Corriere della Sera il y a quelques jours, la transformation de la part de 26,2% de Pirelli détenue par Camfin en une nouvelle société, BidCo, dont CNRC, une filiale de ChemChina, aura le contrôle.

La transaction s'effectuera au prix de 15 euros par titre Pirelli, un seuil déjà dépassé vendredi à la Bourse de Milan suite aux spéculations déclenchées par les fuites dans la presse, et qui ont porté l'action à son plus haut niveau depuis 25 ans.

Benetton actionnaire de Pirelli

Après cette première phase, qui devrait s'achever d'ici la fin de l'été, la société russe d'investissement Long Term Investments Luxembourg fera son entrée dans l'accord entre actionnaires, indique Camfin, qui est elle-même détenue à moitié par le géant pétrolier russe Rosneft et pour le reste par Nuove Partecipazioni (société du PDG de Pirelli Marco Tronchetti Provera).

Par la suite, la nouvelle société Bidco lancera une opération publique d'achat au prix de 15 euros par titre sur les autres titres de Pirelli, actuellement coté à la Bourse de Milan, en vue d'un "potentiel retrait de la bourse". Actuellement les autres principaux actionnaires directs de Pirelli sont Malacalza Investimenti (7%), la famille Benetton (4,6%) et Mediobanca (4,1%).

"Grande opportunité pour Pirelli"

En cas de succès de l'opération, Pirelli, qui affichait vendredi plus de 7 milliards d'euros de capitalisation boursière, serait l'une des plus grosses transactions de ce type entre l'Italie et la Chine. En juillet 2014, la Chine avait déjà investi 2,1 milliards d'euros dans une entreprise italienne d'infrastructure énergétique, et une vingtaine de contrats pour une valeur de plus de 8 milliards d'euros avaient été signés lors de la visite en octobre du Premier ministre chinois Li Keqiang.

"Le partenariat avec un acteur global comme ChemChina représente une grande opportunité pour Pirelli. L'approche de CNRC en matière d'affaires et de vision stratégique garantit le développement et la stabilité de Pirelli", a commenté Marco Tronchetti, l'actuel PDG de Pirelli qui devrait conserver le poste de directeur général, tandis qu'un nouveau président sera nommé par CNRC. "Le siège et le savoir-faire de Pirelli seront maintenus en Italie" et leur éventuel déplacement ailleurs demandera une "majorité renforcée", assure Camfin, soulevant un point très sensible en Italie où plusieurs voix se sont inquiétées au cours du week-end de la santé et de l'avenir du capitalisme à l'italienne. Marco Tronchetti aura en outre "le pouvoir de décider quand remettre Pirelli en Bourse".

A plus long terme, l'accord envisage une "réorganisation de Pirelli et la mise en commun de sa division industrielle avec certains actifs stratégiques de CNRC". Il pourrait s'agir de couper en deux Pirelli, qui se concentrerait sur les pneus haut de gamme, plus lucratifs, tandis que l'activité pneus industriels serait regroupée avec des actifs chinois.

Depuis 1872

Née en 1872 à Milan, Pirelli a commencé par fabriquer des pneus pour vélo avant de s'engager dans le secteur automobile naissant, y compris en compétition, jusqu'aux actuels pneus de Formule 1.

En 2014, le groupe a enregistré un chiffre d'affaires de 6 milliards d'euros et dégagé un résultat opérationnel courant de 838 millions d'euros (+6,8%). Pirelli s'est aussi fait connaître par ses calendriers de charme, apparus en 1964. Réalisés par des photographes de renom avec de célèbres modèles souvent en petite tenue, ils sont tirés à quelques milliers d'exemplaires et très recherchés par les collectionneurs.

D. L.